Les impératifs de création de valeur opérationnelle en 2026 : Le regard des consultants sur le rebond du marché du capital-investissement

Après deux années marquées par le recul des volumes de transactions, la hausse des taux d’intérêt et une incertitude macroéconomique persistante, le marché mondial du capital-investissement amorce un rebond progressif en 2026. Si les dry powders restent élevés et l’appétit des investisseurs intact, les règles du jeu ont évolué. Désormais, la performance ne repose plus sur l’effet de levier financier, mais sur la création de valeur opérationnelle. Un virage stratégique qui place les cabinets de conseil au cœur des stratégies des fonds.

Un marché en phase de normalisation exigeante

Le ralentissement observé entre 2022 et 2024 a imposé une discipline nouvelle aux acteurs du private equity. L’augmentation du coût de la dette, combinée à un environnement géopolitique instable et à des valorisations sous tension, a profondément modifié les modèles d’investissement.

En 2026, si les transactions reprennent, elles s’inscrivent dans un cadre plus sélectif. Les multiples d’entrée restent élevés dans certains secteurs (tech, santé, transition énergétique), tandis que les sorties exigent désormais des trajectoires de performance démontrables et durables. La simple optimisation financière ne suffit plus à générer des rendements attractifs.

Dans ce contexte, les fonds attendent des plans de création de valeur précis, opérationnalisables dès la phase de due diligence. C’est ici que l’expertise des cabinets de conseil – en stratégie, en transformation et en excellence opérationnelle – s’avère déterminante.

La création de valeur opérationnelle : un impératif dès le premier jour

De la due diligence à la feuille de route 100 jours

Les consultants interviennent aujourd’hui très en amont des acquisitions. Les “vendor due diligences” et les “buy-side diligences” intègrent systématiquement une dimension opérationnelle approfondie : performance industrielle, maturité digitale, organisation commerciale, robustesse de la supply chain.

L’objectif est clair : identifier des leviers activables à court et moyen terme afin de bâtir un plan 100 jours crédible. Cette dynamique accélérée impose une articulation fine entre diagnostic stratégique et déploiement pragmatique.

Dans ce schéma, la création de valeur se structure autour de priorités récurrentes :

• Amélioration des marges (optimisation des coûts, pricing, productivité)

• Accélération de la croissance (nouveaux segments, expansion internationale, M&A stratégiques)

• Transformation digitale (data, automatisation, IA générative)

• Renforcement du management et gouvernance

L’opérationnel au cœur de la différenciation des fonds

Face à une concurrence accrue, les fonds cherchent à se différencier non seulement par leur capacité à lever des capitaux, mais par leur approche “hands-on” de la transformation des participations.

Nombre d’entre eux renforcent leurs équipes internes d’Operating Partners, souvent issus du conseil ou de l’industrie. Toutefois, la complexité des transformations – notamment technologiques et organisationnelles – nécessite fréquemment le recours à des cabinets spécialisés.

Les consultants jouent un rôle clé dans :

• La structuration de PMO stratégiques pilotant des programmes multi-chantiers

• L’implémentation de standards ESG intégrés au modèle opérationnel

• L’industrialisation des synergies dans les stratégies de build-up

• La préparation des actifs à la cession (equity story, performance track record)

Cette approche opérationnelle devient un facteur central lors des levées de fonds. Les Limited Partners scrutent désormais la capacité des General Partners à démontrer une expertise transformationnelle tangible.

Digital, IA et data : nouveaux catalyseurs de valeur

En 2026, l’intégration de l’intelligence artificielle et des outils data dans les portefeuilles constitue un levier majeur de performance. Les projets ne se limitent plus à la digitalisation des processus support : ils touchent le cœur des modèles économiques.

Pricing dynamique, maintenance prédictive, automatisation des processus clients, amélioration de la gestion des stocks grâce à l’analytique avancée : les opportunités sont multiples. Mais leur réussite repose sur une conduite du changement structurée et une gouvernance data robuste – deux domaines où les cabinets de conseil disposent d’un fort avantage concurrentiel.

Au-delà des gains de productivité, ces transformations digitales renforcent la valorisation des actifs à la sortie. Un actif scalable, data-driven et doté d’une architecture technologique solide inspire davantage confiance aux acheteurs stratégiques comme aux fonds secondaires.

ESG et performance durable : de contrainte à levier stratégique

Loin d’être uniquement réglementaire, la dimension ESG s’impose comme un vecteur de création de valeur. Réduction des coûts énergétiques, relocalisation partielle de certaines chaînes d’approvisionnement, offre de produits plus durables : autant d’initiatives qui impactent positivement la marge et la perception marché.

Les cabinets de conseil accompagnent les fonds dans l’intégration opérationnelle de ces enjeux : définition d’indicateurs extra-financiers, alignement avec les exigences SFDR, transformation des business models vers plus de résilience.

La performance durable devient ainsi un élément central du discours equity story, influençant directement les conditions de sortie.

Un repositionnement stratégique pour les cabinets de conseil

Le rebond du capital-investissement en 2026 confirme une évolution structurelle du rôle des consultants. Ils ne sont plus uniquement des conseillers stratégiques ponctuels, mais des partenaires de transformation sur toute la durée de détention.

Cette évolution se traduit par :

• Des offres intégrées combinant stratégie, opérations et technologie

• Une culture du résultat orientée EBITDA et cash-flow

• Des dispositifs d’intervention hybrides, mêlant conseil et management de transition

Pour les étudiants et jeunes consultants, cette dynamique ouvre des perspectives attractives : exposition directe aux fonds, vision transverse des transformations sectorielles et montée en compétence rapide sur des problématiques à fort enjeu financier.

Vers un marché plus exigeant, mais plus mature

Le rebond du capital-investissement en 2026 ne signe pas un retour aux excès d’avant-crise. Il consacre une approche plus disciplinée, centrée sur la création de valeur tangible et mesurable.

Dans cet environnement, la maîtrise des leviers opérationnels devient la principale source d’avantage compétitif. Les fonds capables d’orchestrer efficacement stratégie, transformation digitale et excellence opérationnelle s’imposeront durablement.

En toile de fond, une conviction s’impose : le capital-investissement entre dans une ère où la performance financière est indissociable de la performance opérationnelle. Et dans cette nouvelle équation, les cabinets de conseil apparaissent plus que jamais comme des catalyseurs de croissance et de résilience.